香港投行一直押寶運營商重組，此前一再發表報告及言論談及各種運營商重組時間及方案。不過，近日瑞銀一份報告稱，對內地運營商重組的時間表信心大降。

雖然四大運營商對向3G過渡做了種種準備，但遲遲未進行的運營商重組終于讓香港投行失去了耐心。近日，有投資銀行發表報告稱，有關運營商重組的決策過程復雜且久遠，預料重組可能延至2009年。

瑞銀表示，之前市場對內地電信業重組的時間及帶T來的增值作用過于樂觀，四大運營商掌門人均確認并未接獲來自中央政府有關行業重組的指令。
　　 瑞銀預期，有關決策過程復雜且久遠，料重組可能延至2009年，今年出臺消息“沒有絲毫可能性”。

無獨有偶，另一家分析機構里昂證券日前也發表研究報告表示，相信中國的電信行業的重組不會在今年出現，因TD-SCDMA的測試仍在進行，根據聯通及中國電信的說法，兩公司均未就此進行商討。

里昂證券報告稱，雖然中國電信固網業務表現繼續放緩，但得益于QDII對港股的推升，中國電信股價自年初至今上升11%。市場繼續炒作中國電信將收購聯通CDMA網絡并成為綜合營運商的消息，但報告相信今年內仍不會發生。

里昂證券認為，行業重組最早可能會在10月，否則重組進程將在管理層換班后進行。報告稱，新任部長等需要重審重組計劃，可能令重組進一步推遲至接近奧運，因此下一個可能出現的行業重組時機會在2008年底。

此前一兩年，電信重組的消息一度使得幾家運營商在香港上市公司的股價出現波動，一些投資者利用消息炒作盈利。不過，上述行相信，要炒作行業重組的消息十分困難，雖然中國電信的基礎因素在惡化，但股價仍在上升，即使計入收購CDMA業務的因素，公司價值已全面反映。

報告建議對沖基金可買入中移動，同時沽出中國電信。而基礎投資者，則建議增持移動電話營運商，首選中移動，并減持固網營運商中國電信及中國網通。